Virbac révise ses prévisions de croissance et d'EBIT Ajusté pour 2023 ($VIRP)

Virbac abaisse ses prévisions 2023 : la croissance du chiffre d’affaires est ramenée de 4-6 % à 0-4 %, et le ratio d’EBIT Ajusté de 13-14 % à 12-13 %. Trois causes : un ralentissement du marché au T1, des limitations de capacité de production de vaccins, et la cyberattaque du 19 juin 2023.

Communiqué du 03/07/2023

Plusieurs éléments impactent actuellement l’activité de Virbac et amènent le groupe à réviser ses prévisions pour l’exercice 2023. Pour rappel, à taux et périmètre constants, les prévisions initiales s’établissaient dans une fourchette comprise entre 4 % et 6 % pour la croissance du chiffre d’affaires et entre 13 % et 14 % pour le ratio d’EBIT Ajusté.

Virbac attend désormais une croissance du chiffre d’affaires à taux et périmètre constants dans une fourchette comprise entre 0 % et 4 %. Le ratio d’EBIT Ajusté devrait quant à lui se consolider dans une fourchette comprise entre 12 % et 13 % à taux de change constants.

Prévisions 2023 : avant et après révision

Indicateur	Prévision initiale	Prévision révisée
Croissance du CA (taux et périmètre constants)	4 % à 6 %	0 % à 4 %
Ratio d’EBIT Ajusté (taux de change constants)	13 % à 14 %	12 % à 13 %
Prévisions à horizon 2030	—	Inchangées

Pourquoi Virbac a-t-il abaissé ses prévisions 2023 ?

Trois éléments expliquent ce profit warning :

Ralentissement du marché au T1 2023, avec des volumes en baisse dans de nombreuses régions par rapport à 2022.
Limitations de capacité de production de vaccins chien et chat, temporaires mais plus importantes qu’attendues sur ce premier semestre. Cette situation pèse sur les absorptions de coûts fixes et sur les ventes, compte tenu de la faiblesse des stocks de vaccins.
Cyberattaque du 19 juin, dont toutes les conséquences ne sont pas encore mesurables à ce stade. Les équipes restent mobilisées pour assurer la continuité d’activité et mettre en œuvre les plans de remédiation.

L’ensemble de ces éléments ne permet pas d’envisager un rattrapage d’ici à la fin de l’année. La dynamique reste cependant positive dans de nombreuses régions, et Virbac se dit confiant sur ses prévisions à horizon 2030, qui restent inchangées.

Virbac œuvre pour la santé animale dans plus de 100 pays, couvrant plus de 50 espèces avec une gamme de produits et services permettant de diagnostiquer, prévenir et traiter la majorité des pathologies.
Virbac — Euronext Paris, compartiment A — ISIN : FR0000031577 / MNEMO : VIRP

Analyse technique

Unité de temps mensuelle

En mensuel, Virbac imprime une forte baisse depuis début 2022. Sur le plan financier, le titre avait fortement progressé en 2021 malgré une marge en recul de 4 points, pour s’établir à 10 %.

La tendance mensuelle restera baissière de long terme sous 360 €
Premier niveau de résistance entre 301 et 327 €
Premier objectif baissier : sous 200 €

Graphique mensuel Virbac $VIRP — juillet 2023 — Graphique mensuel $VIRP (juillet 2023)

Unité de temps hebdomadaire

En hebdo, la tendance baissière de long terme se confirme, avec un retournement baissier au niveau de la résistance mensuelle.

Tendance baissière sous 307 €
Aucune réaction attendue avant le premier support à 240-252 € (support non réactif dans la tendance baissière)
Cibles baissières : sous 215 € puis sous 200 €

Graphique hebdomadaire Virbac $VIRP — juillet 2023 — Graphique hebdomadaire $VIRP (juillet 2023)

Unité de temps journalière

En journalier, la reprise de tendance baissière se confirme depuis mai 2023, avec une dernière hausse début juin rejetée sur la résistance entre 300-310 €.

Une première prise de liquidité vient de s’opérer sous 266 €
La tendance reste baissière sous les 300 €
La baisse devrait se poursuivre vers les objectifs hebdomadaires et mensuels

Graphique journalier Virbac $VIRP — juillet 2023 — Graphique journalier $VIRP (juillet 2023)

Synthèse des niveaux techniques $VIRP (juillet 2023)

Unité de temps	Tendance	Niveau pivot	Résistance	Objectif baissier
Mensuelle	Baissière long terme	Sous 360 €	301 – 327 €	Sous 200 €
Hebdomadaire	Baissière	Sous 307 €	—	Sous 215 € puis sous 200 €
Journalière	Baissière	Sous 300 €	300 – 310 €	Objectifs hebdo et mensuels

Premier support hebdomadaire identifié à 240-252 €, jugé non réactif dans une tendance baissière.

Foire aux questions

Pourquoi Virbac a-t-il publié un profit warning en 2023 ?

Pour trois raisons cumulées : un ralentissement du marché au premier trimestre 2023 avec des volumes en baisse, des limitations temporaires de capacité de production de vaccins chien et chat plus fortes qu’attendues, et la cyberattaque subie le 19 juin 2023.

Qu'est-ce que l'EBIT Ajusté ?

L’EBIT Ajusté est le résultat opérationnel courant retraité des éléments non récurrents. Exprimé en ratio du chiffre d’affaires, il mesure la rentabilité opérationnelle de l’activité. Pour Virbac, il était attendu entre 13 et 14 % en 2023, révisé à 12-13 %.

Quel est le code ISIN de l'action Virbac ?

Virbac est cotée sur Euronext Paris, compartiment A, sous le code ISIN FR0000031577 et le mnémonique VIRP. Le groupe est spécialisé dans la santé animale et opère dans plus de 100 pays, sur plus de 50 espèces.

Une cyberattaque a-t-elle un impact durable sur le cours d'une action ?

L’impact immédiat est surtout opérationnel — continuité d’activité, coûts de remédiation — et son ampleur n’est souvent pas mesurable dans les semaines qui suivent. Dans le cas de Virbac, la direction indiquait début juillet 2023 que toutes les conséquences n’étaient pas encore évaluables.

Un profit warning remet-il en cause les perspectives long terme ?

Pas nécessairement. Virbac a révisé ses prévisions 2023 tout en maintenant inchangées ses prévisions à horizon 2030. La distinction entre difficulté conjoncturelle et dégradation structurelle est précisément ce qu’il faut trancher avant d’investir.

Les analyses publiées sur EliteProfit sont fournies à titre informatif et ne constituent pas un conseil en investissement. Tout investissement en bourse comporte des risques de perte en capital. Les niveaux techniques mentionnés correspondent à la situation de juillet 2023.